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2023年三季度，PTA市场整体趋势偏强为主，主要波动逻辑依旧在于成本端，同时金九传统小旺季下，市场需求表现稳健，价格再次出现回升。三季度华东主港现货均价6007.5元/吨。其中价格最高出现在9月15日的6430元/吨，最低出现在7月4日的5630元/吨。

数据来源：金联创

7月，国内PTA市场上涨为主，成交多以刚需采购。OPEC+成员国自愿减产提振油价上涨，原料PX价格上行，成本支撑强劲，PTA市场连续上涨，因下游聚酯接货积极性不高，期现基差出现回落。随着下游聚酯高开工叠加PTA部分装置检修，供需格局利好提振下，PTA市场延续上涨趋势，但下游对高价持观望心态，因此现货成交疲软。8月，国内PTA市场先弱后强，由于油价走跌，原料PX同步回落，成本端支撑走弱主导PTA市场下滑；因下游聚酯刚性需求稳定，一定程度限制PTA跌幅；随着PTA主力工厂出台9月检修计划，供应量预期减少给予PTA再次助力，价格重回6000元/吨偏上水平。9月国内PTA市场冲高回落，传统金九下，健康的聚酯需求对PTA形成支撑，然9月15日PX期货上市，空头氛围浓厚引导产业链市场出现下滑，同时下游聚酯受亚运会影响，开工率出现下降，整体供需格局存走弱趋势，市场整体成交氛围疲软。月底，市场放假心态浓厚，节前成交略显疲软。

数据来源：金联创

三季度，国内PTA开工率高位运行保持，下游聚酯新装置投产叠加开工持续高位运行，刚性需求稳定，7月份开始PTA检修装置陆续恢复，PTA行业亦是开工率高位运行保持，PTA供应恢复至高位，PTA产量增长速度稳定。进入8月份，刚性需求稳定叠加“金九银十”传统旺季，且前期PTA集中检修季已过，PTA供应同比大幅上涨，PTA产量较往年有明显增加。经金联创数据监测，2023年三季度PTA平均开工维持81%，较去年同期上涨10.53%；2023年三季度PTA产量约1688.1万吨，较去年同期上涨361.1万吨。

四季度从供应端来看：2023年10月份之后，海南逸盛250万吨新装置投产、汉邦石化220万吨老装置复产，产量实现大概11月份左右。PTA投产力度依旧比较大，多数为产业链配套装置为主，关注低加工差下寡头PTA工厂控制现货供给的情况，PTA的供应弹性较大。从需求端来看，纺织行业面临着双十一、圣诞节、元旦等节日，良好的消费端对于聚酯方面也形成较好的支撑，我们预计聚酯开工依旧保持偏高水平，下降的节点会出现在春节前后，小年-年后初七初八。织造方面反馈会比聚酯要提前一些，四季度很多小厂的春季订单较少，他们会选择提前出现减产，开工率出现小幅下滑，开工大降的时间节点会出现在腊月十五前后，基本小年之后很多工厂已经放假，来年开工会出现在正月十五以后陆陆续续复产。综合来看，四季度PTA呈现累库节奏，但是累库幅度不大。倘若聚酯需求保持高位，PTA开工偏低一些，市场也不排除阶段性去库的可能，预计四季度PTA市场或由强转弱。需要关注低加工差下寡头PTA工厂控制现货供给的情况。